[摘要] 就在更多内地房企摩拳擦掌于赴港上市之际，新世界中国却在退出资本市场。3月14日，新世界中国及新世界发展在双双停牌三天之后联合公布，新世界发展建议将新世界中国私有化，代价为每股6.8港元，并拟撤销新世界中国上市地位。受此影响，新世界发展连续暴跌两天。
■本报记者许倩北京报道
就在更多内地房企摩拳擦掌于赴港上市之际，新世界中国却在退出资本市场。
3月14日，新世界中国及新世界发展在双双停牌三天之后联合公布，新世界发展建议将新世界中国私有化，代价为每股6.8港元，并拟撤销新世界中国上市地位。受此影响，新世界发展连续暴跌两天。
对于退市的原因，新世界发展在公告中称，系资本市场估值过低，再融资能力有限。
不过，能否顺利实现私有化，“现在还未必成功，还要争取股东大会的通过。未来新世界中国如何发展、怎样融资等都要等5月底才能定。”新世界中国方面接受中国房地产报记者采访时表示。
溢价32%回购能否通过
为顺利私有化新世界中国，新世界发展给出的回购价并不低。
据公告，新世界发展计划以每股6.8港元向新世界中国股东提出私有化，私有化作价较停牌前5.14港元有溢价约32.3%，所需资金186.03亿港元。
美林美银指出，新世界中国截至去年上半年度每股账面值为6.7元，新世界发展现在以1倍稍多市账率将之私有化，作价并不便宜，因为目前不少内房股，平均预测市账率只为0.7倍。
“溢价率还是挺高的，股东大会的通过可能性很大。”易居（中国）高级分析师薛建雄在接受中国房地产报记者采访时表示。
186.03亿港元的私有化资金并不是小数目，对于这笔钱的筹措，新世界发展给出了3供1的供股计划，集团以每股6.2港元发行21.478亿～22.564亿股新股，筹集资金约140亿港元，主要用于新世界中国私有化。
新世界发展预计，增发所得款项净额约为131.14亿港元。“如果私有化不成功，这笔资金将支付现有发展项目、增加土地储备及其他一般营运资金。”新世界发展方面指出。
可见，无论私有化是否成功，新世界发展都将为新世界中国融得一笔不小的资金。
退市后资源整合谋扩张
公告显示，新世界中国未来有庞大的资金需求，但其股份的流通量低，在联交所的成交价较每股新世界中国股份资产净值大幅折让，新世界中国通过公开股市筹集资金的能力有限，而此情况在未来亦难有显著改善。
故新世界发展认为，建议简化集团结构及为持续有效管理新世界中国业务提供更多灵活性，符合新世界发展及其股东的利益。而新世界中国私有化后，将可取得新世界发展提供的集团内部融资。
“现时进行供股是合适时机，私有化后，新世界系营运会更顺畅，财务安排更方便。”新世界发展主席郑家纯表示。
薛建雄则认为，新世界中国私有化既与其股价被低估、融资平台难以有效发挥作用有关，更是战略转型的需要。“新世界中国以前做住宅开发，商场规模做得不大，现在主要向商业地产持有和商场运营转型。通过商场运营盘活持有的商业不动产，同时大规模扩张运营，比如购入其他开发商的商业项目，通过自己较高的运营能力去经营。”薛建雄指出。
但是，“现在的关键是重资产（自己持有的商业不动产）与轻资产（酒店商场运营）都掺杂在一起，造成股价被低估。私有化后，业务可以重新组合，将重资产与轻资产分离。如果未来需要再融资，还可以分拆商场运营项目或租金上市，届时股价估值会好很多。”薛建雄进一步分析道。
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